日本製鉄（証券コード：5401）は2026年5月13日15時30分、2026年3月期の連結決算を発表しました。従来予想では700億円の最終赤字を見込んでいましたが、最終的に171億円の黒字で着地。一転した黒字転換と、来期（2027年3月期）の最終利益2200億円（前期比約13倍）という大幅増益予想が市場の注目を集めています（数値はいずれも※確認中）。
「なぜ黒字に転換したのか」「来期2200億円の根拠は何か」「配当や株価への影響は」——この記事では決算の主要数値と背景をまとめます。
この記事でわかること
- 黒字転換の実態： 700億円の赤字予想から171億円の黒字着地。ただし前期比95%超の減益であり、利益水準は大幅に落ち込んでいる
- 来期への期待： USスチールのシナジー効果が本格貢献し、2027年3月期は最終利益2200億円（前期比約13倍）を予想
- 株価と配当： 好材料にもかかわらず株価は軟調推移。配当は株式分割後で年間24円を維持
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2026年3月期決算の結果まとめ｜主要数値を一覧で確認
2026年5月13日に発表された2026年3月期の連結決算（IFRS）の主要数値は以下のとおりです（いずれも※確認中）。
| 項目 | 2025年3月期（実績） | 2026年3月期（実績） | 2027年3月期（予想） |
|---|---|---|---|
| 売上収益 | 約8兆6,800億円 | 10兆632億円（+15.7%） | 11兆円（+9.3%） |
| 事業利益 | 約6,834億円 | 5,141億円（-24.8%） | 5,300億円（+3.1%） |
| 最終利益 | 3,502億円 | 171億円（-95.1%） | 2,200億円（+約13倍） |
| 年間配当（株式分割後） | — | 24円（下限設定） | 24円（維持） |
この表が示す通り、売上収益は10兆円を超えUSスチール連結効果が反映された一方、最終利益は大幅に落ち込みました。黒字転換したこと自体は事実ですが、前期（3502億円の黒字）と比べると利益水準の落ち込みは深刻です。
赤字予想から黒字転換した理由｜第4四半期の上振れとUSスチール
700億円の赤字予想が171億円の黒字（※確認中）に転換した背景には、第4四半期（2026年1〜3月）の業績が大幅に上振れたことがあります。以下の図で、USスチール買収を軸とした収益転換の流れを確認してください。
この流れが示す通り、2026年3月期は「一過性損失の出口」であり、2027年3月期は「シナジー効果の入口」と位置づけられます。
具体的には、USスチールの買収（2025年6月18日正式完了）に伴う事業再編損失の計上が2026年3月期の業績を大きく圧迫しましたが、第4四半期にかけてこの影響がひと段落したことに加え、在庫評価差などの一過性のプラス要因が重なったと見られます（※確認中）。
第3四半期（2025年4〜12月）時点の累計赤字は450億円でしたが、最終着地は171億円の黒字（※確認中）となっており、10〜12月期の第4四半期だけで600億円超の利益改善があった計算になります。
来期（2027年3月期）に最終利益2200億円を見込む根拠
2027年3月期の最終利益2200億円予想（※確認中）の主な根拠は、USスチールのシナジー効果の本格化です。
日本製鉄の中期経営計画では「海外事業利益5000億円以上のうち過半をUSスチールで稼ぐ」とされており、2028年度までにEBITDA（利払い・税引き・償却前利益）を30億ドル改善する目標を掲げています。2026年3月期はUSスチールの利益貢献がほぼゼロに近い状況でしたが、2027年3月期は生産効率改善・技術移転・コスト削減といったシナジーが数字として現れ始めることを見込んでいます。
（編集部分析）USスチール買収をめぐっては、かつてバイデン政権が買収中止命令を出すなど政治問題化しましたが、最終的にはトランプ政権下での承認で決着しました。米国政府に「ゴールデン株（拒否権付き特別株）」を付与してでも買収を実現させた背景には、北米という世界最大の鉄鋼消費市場への直接参入なしでは将来的な成長が描けないという日本製鉄の危機感があります。国内鉄鋼需要が2026年にかけても縮小が続く見通しの中で、「米国で稼ぐ体制を作る」という戦略の成否が、日本製鉄の今後10年を決める分岐点といえます。ただし関税リスクや中国からの安価な鋼材流入による国際価格下落など不確実要素は多く、2200億円達成はあくまで計画値として捉えておく必要があります。
配当予想｜24円維持の意味と株式分割との関係
今回の決算で増配は発表されませんでした。2026年3月期・2027年3月期ともに年間配当は株式分割後で24円（下限設定）を維持します。
注意点として、この「24円」は株式分割後の数値です。日本製鉄は株式分割を実施しており、分割前の数値に換算すると120円相当に相当します。分割後の株価・配当金額で計算する場合は24円を基準にしてください。
X上では「利回り4.29%」という数値への言及があり、配当水準自体は高配当株として評価されています（利回りは株価により変動します）。大幅増益予想が実現すれば、来期以降の増配余地が生まれる可能性はありますが、現時点では24円の下限設定にとどまっています。
株価への影響と今後の注目ポイント
好材料のはずの黒字転換・大幅増益予想にもかかわらず、株価は決算発表前後で軟調な動きを見せています。
チャート上では、現在の株価（591.7円付近）が600円の水平線をわずかに下抜けており、次のサポートとして529.6円の水準が意識されます。黄色の上昇チャネル上限付近で失速した形であり、好材料が即座に上昇に直結しない「材料出尽くし」または「期待先行の剥落」が起きている可能性があります（※チャート分析は一例です）。
（編集部分析）黒字転換は評価できますが、それはあくまで「700億円の赤字にならなかった」というハードルを越えたに過ぎません。前期3502億円の黒字と比較すれば、利益水準の落ち込みは依然として深刻です。市場が本当に評価するのは「2200億円予想が実際に達成されるかどうか」です。USスチールのシナジー効果がトランプ関税・鉄鋼市況・中国安値鋼材というリスクを乗り越えて数字に現れてくる第1四半期・第2四半期の決算が、次の重要な判断ポイントになります。
今後の注目スケジュールとしては、2026年8月ごろに発表される第1四半期決算（2026年4〜6月）でUSスチールの利益貢献が数字として確認できるかどうかが最初の試金石となります。
よくある質問（FAQ）
Q. 日本製鉄の2026年3月期決算の結果は？
売上収益10兆632億円（前期比+15.7%）、最終利益171億円の黒字着地となりました（※確認中）。従来予想の700億円の赤字から一転した黒字転換で、第4四半期の業績上振れとUSスチールのシナジー効果が寄与したと見られます。
Q. 日本製鉄の来期（2027年3月期）の業績予想は？
売上収益11兆円、最終利益2200億円を見込んでいます（前期比約13倍）（※確認中）。USスチールのシナジーを中心とする収益改善施策の効果が本格的に発揮されることを前提とした予想です。
Q. 日本製鉄の配当予想は？増配はありますか？
2026年3月期・2027年3月期ともに年間配当は株式分割後で24円（下限設定）を維持します。今回の決算発表で増配は発表されていません。24円は株式分割後の数値であり、分割前換算では120円相当です。
Q. 日本製鉄がUSスチールを買収した影響は？
2025年6月18日にUSスチールの買収が正式に完了し、グローバル粗鋼生産能力が8200万トンに拡大しました。2026年3月期は買収に伴う事業再編損失が業績を圧迫しましたが、来期は本格的なシナジー効果が業績に貢献する見通しです。
Q. 日本製鉄の黒字転換の理由は？
従来予想の700億円の赤字から171億円の黒字（※確認中）への転換は、第4四半期の業績大幅上振れが主な要因です。USスチール買収に伴う一過性の事業再編損失がひと段落したことも寄与したと考えられます。
Q. 日本製鉄の株価は今後どうなりますか？
来期の大幅増益予想（最終利益2200億円、前期比約13倍）はポジティブ材料ですが、USスチールのシナジー効果の実現可能性・トランプ関税の影響・中国からの安価な鋼材流入など不確実要素も多く残ります。投資判断には決算短信等の一次情報を必ずご確認ください。
参考情報
- 日本製鉄 IR（決算情報）：https://www.nipponsteel.com/ir/library/settlement/
- Yahoo!ファイナンス（決算ニュース）：https://finance.yahoo.co.jp/news/detail/5eb99c76a8796d2e7618124b9e6644b8afb3e03c
- 読売新聞：https://www.yomiuri.co.jp/economy/20260513-GYT1T00224/
- 株探：https://kabutan.jp/news/?b=k202605130245
